Los índices de calidad crediticia en Brasil han alcanzado niveles preocupantes, y las entidades bancarias del país sudamericano anticipan que no habrá mejoría en el corto plazo mientras las tasas de interés se mantengan elevadas.
Se prevé que la reducción en los costos de endeudamiento se produzca de manera más lenta de lo esperado a inicios de año, impulsada por el alza del precio del petróleo como consecuencia del conflicto en Irán, lo que llevó al banco central a implementar una política más estricta. A pesar de un recorte de 25 puntos básicos en la tasa de interés la semana pasada, la autoridad monetaria aún no anticipa nuevos ajustes en su enfoque, dado el contexto económico incierto.
La tasa Selic de Brasil ha permanecido por encima del 10% durante los últimos cuatro años, y recurrentemente se han frustrado las expectativas de que regrese a un solo dígito.
Similar a lo que sucede en Argentina, la morosidad de los créditos al consumo alcanzó un récord del 5,6% en mayo y se mantuvo en esa cifra en junio, según datos del banco central. Esto indica que los brasileños tienen más dificultades para cumplir con sus obligaciones crediticias que durante 2015 y 2016, período en que el país atravesó su recesión más profunda en décadas, e incluso más que durante la pandemia de Covid-19, cuando las tasas de interés estaban en niveles históricamente bajos y los bancos pospusieron los vencimientos para sus clientes.
Expertos apuntan que estos indicadores probablemente no mejoren en lo que queda del año y que la situación podría empeorar en 2027. Gustavo Schroden, analista de Citigroup Inc., señaló que “hay un exceso de liquidez en el sistema debido a todas las transferencias de ingresos y al crédito subsidiado para algunas categorías”, añadiendo que “esto ha amortiguado lo que podría ser un problema mayor”.
Este es el escenario en el que las entidades bancarias están reportando sus resultados del segundo trimestre. Banco Santander Brasil SA, uno de los principales bancos del país, informó una disminución en sus ganancias y un creciente pesimismo entre sus directivos.
Un análisis mediante inteligencia artificial de las conferencias de resultados de los últimos cinco trimestres reveló que el tono de los ejecutivos de Santander al describir sus perspectivas pasó de un optimismo moderado en trimestres anteriores a un enfoque decididamente pesimista en el último. Gran parte de este cambio se basa en la expectativa de que las tasas de interés se mantendrán más altas de lo previsto.
El director financiero de Santander, Carlos Muñiz, expresó: “Personalmente, no soy optimista”, y añadió que es probable que los márgenes ajustados por riesgo no mejoren antes de principios de 2027.
Itaú Unibanco Holding SA y Banco Bradesco SA mostraron confianza en sus estrategias internas para mitigar riesgos, aunque mantuvieron una postura cautelosa respecto al contexto económico global.
Itaú, el mayor banco de Brasil, reportó solo un leve aumento en la morosidad, gracias a que su base de clientes de mayores ingresos lo aísla de las presiones macroeconómicas. No obstante, la entidad es cautelosa al otorgar créditos fuera de este segmento, argumentando que Brasil está experimentando una resaca tras años de expansión del crédito.
El director ejecutivo de Itaú, Milton Maluhy, indicó que “hubo un exceso de préstamos en el mercado y también en la regulación, que abrió notablemente el mercado”. Asimismo, subrayó que los brasileños poseen alrededor de seis tarjetas de crédito cada uno, y que “el crecimiento del crédito proviene principalmente de nuevos participantes, lo que ha llevado a un sobreendeudamiento de los clientes”.
Esta situación crea un círculo vicioso de “muerte súbita”, donde los clientes con alta deuda optan por pagar primero al banco con el que tienen mayor relación, descuidando a los demás. Actualmente, los compromisos de deuda absorben cerca de un tercio de los ingresos mensuales de los brasileños, según el banco central, una tasa también cercana a un récord.
La situación ha llevado a Bradesco a contener el crecimiento de productos de mayor riesgo, como las tarjetas de crédito, sobre todo entre los clientes de bajos ingresos, que son la base de su banca de consumo.
El alto gasto de los hogares contrarresta los beneficios de un desempleo en mínimos históricos y el aumento de los salarios. Ante las próximas elecciones presidenciales, el presidente Lula lanzó un nuevo programa nacional de renegociación de deudas en mayo, que ofrece descuentos y condiciones de pago más favorables para que los clientes puedan saldar sus deudas, con el gobierno actuando como garante en caso de impago.
Cabe recordar que Lula ya había implementado un programa similar en 2023 y 2024, y que fue parte de su plataforma electoral en 2022, cuando derrotó al entonces presidente Jair Bolsonaro. Sin embargo, las cifras de participación actuales son inferiores a las esperadas por algunos analistas.
Itaú reportó que el nuevo programa logró disminuir la morosidad de los consumidores en Brasil en solo 2 puntos básicos, un descenso considerado poco significativo. Otros bancos también han expresado un escaso entusiasmo hacia esta iniciativa oficialista. Según Schroden, la medida está diseñada para los brasileños con menores ingresos y para deudas relacionadas con tarjetas de crédito, que son las que mayor preocupación generan en el sistema bancario, aunque no aborda los factores estructurales detrás de los altos niveles de deuda.
Se prevé que la reducción en los costos de endeudamiento se produzca de manera más lenta de lo esperado a inicios de año, impulsada por el alza del precio del petróleo como consecuencia del conflicto en Irán, lo que llevó al banco central a implementar una política más estricta. A pesar de un recorte de 25 puntos básicos en la tasa de interés la semana pasada, la autoridad monetaria aún no anticipa nuevos ajustes en su enfoque, dado el contexto económico incierto.
La tasa Selic de Brasil ha permanecido por encima del 10% durante los últimos cuatro años, y recurrentemente se han frustrado las expectativas de que regrese a un solo dígito.
Similar a lo que sucede en Argentina, la morosidad de los créditos al consumo alcanzó un récord del 5,6% en mayo y se mantuvo en esa cifra en junio, según datos del banco central. Esto indica que los brasileños tienen más dificultades para cumplir con sus obligaciones crediticias que durante 2015 y 2016, período en que el país atravesó su recesión más profunda en décadas, e incluso más que durante la pandemia de Covid-19, cuando las tasas de interés estaban en niveles históricamente bajos y los bancos pospusieron los vencimientos para sus clientes.
Expertos apuntan que estos indicadores probablemente no mejoren en lo que queda del año y que la situación podría empeorar en 2027. Gustavo Schroden, analista de Citigroup Inc., señaló que “hay un exceso de liquidez en el sistema debido a todas las transferencias de ingresos y al crédito subsidiado para algunas categorías”, añadiendo que “esto ha amortiguado lo que podría ser un problema mayor”.
Este es el escenario en el que las entidades bancarias están reportando sus resultados del segundo trimestre. Banco Santander Brasil SA, uno de los principales bancos del país, informó una disminución en sus ganancias y un creciente pesimismo entre sus directivos.
Un análisis mediante inteligencia artificial de las conferencias de resultados de los últimos cinco trimestres reveló que el tono de los ejecutivos de Santander al describir sus perspectivas pasó de un optimismo moderado en trimestres anteriores a un enfoque decididamente pesimista en el último. Gran parte de este cambio se basa en la expectativa de que las tasas de interés se mantendrán más altas de lo previsto.
El director financiero de Santander, Carlos Muñiz, expresó: “Personalmente, no soy optimista”, y añadió que es probable que los márgenes ajustados por riesgo no mejoren antes de principios de 2027.
Itaú Unibanco Holding SA y Banco Bradesco SA mostraron confianza en sus estrategias internas para mitigar riesgos, aunque mantuvieron una postura cautelosa respecto al contexto económico global.
Itaú, el mayor banco de Brasil, reportó solo un leve aumento en la morosidad, gracias a que su base de clientes de mayores ingresos lo aísla de las presiones macroeconómicas. No obstante, la entidad es cautelosa al otorgar créditos fuera de este segmento, argumentando que Brasil está experimentando una resaca tras años de expansión del crédito.
El director ejecutivo de Itaú, Milton Maluhy, indicó que “hubo un exceso de préstamos en el mercado y también en la regulación, que abrió notablemente el mercado”. Asimismo, subrayó que los brasileños poseen alrededor de seis tarjetas de crédito cada uno, y que “el crecimiento del crédito proviene principalmente de nuevos participantes, lo que ha llevado a un sobreendeudamiento de los clientes”.
Esta situación crea un círculo vicioso de “muerte súbita”, donde los clientes con alta deuda optan por pagar primero al banco con el que tienen mayor relación, descuidando a los demás. Actualmente, los compromisos de deuda absorben cerca de un tercio de los ingresos mensuales de los brasileños, según el banco central, una tasa también cercana a un récord.
La situación ha llevado a Bradesco a contener el crecimiento de productos de mayor riesgo, como las tarjetas de crédito, sobre todo entre los clientes de bajos ingresos, que son la base de su banca de consumo.
El alto gasto de los hogares contrarresta los beneficios de un desempleo en mínimos históricos y el aumento de los salarios. Ante las próximas elecciones presidenciales, el presidente Lula lanzó un nuevo programa nacional de renegociación de deudas en mayo, que ofrece descuentos y condiciones de pago más favorables para que los clientes puedan saldar sus deudas, con el gobierno actuando como garante en caso de impago.
Cabe recordar que Lula ya había implementado un programa similar en 2023 y 2024, y que fue parte de su plataforma electoral en 2022, cuando derrotó al entonces presidente Jair Bolsonaro. Sin embargo, las cifras de participación actuales son inferiores a las esperadas por algunos analistas.
Itaú reportó que el nuevo programa logró disminuir la morosidad de los consumidores en Brasil en solo 2 puntos básicos, un descenso considerado poco significativo. Otros bancos también han expresado un escaso entusiasmo hacia esta iniciativa oficialista. Según Schroden, la medida está diseñada para los brasileños con menores ingresos y para deudas relacionadas con tarjetas de crédito, que son las que mayor preocupación generan en el sistema bancario, aunque no aborda los factores estructurales detrás de los altos niveles de deuda.
