La recaudación tributaria evidenció un incremento real interanual del 1,2% en julio, tras descontar una inflación estimada en un 33,5% en el mismo período. Este avance se vio impulsado por los ingresos extraordinarios generados por el impuesto a las Ganancias de personas físicas.
La recuperación de este tributo fue clave, registrando un aumento real interanual del 23%, gracias a la prórroga en los vencimientos que implementó la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA).
Aunque en menor medida, la postergación del vencimiento del impuesto sobre los Bienes Personales (+27%) y el sostenido crecimiento del impuesto a los combustibles (+26%) también aportaron a la segunda variación mensual positiva de 2026.
Sin embargo, al examinar la progresión de los impuestos asociados a la actividad económica, los resultados presentaron una polarización: el IVA DGI incrementó un 6% real interanual, mientras que el impuesto sobre los débitos y créditos cayó un 11%. La consultora Equilibra señaló que este último impuesto registró su mayor caída desde junio de 2025, lo que resulta particularmente significativo, ya que este tributo es considerado un indicador del estado de la actividad económica.
Además, se registró una disminución real interanual del 23% en los Derechos de Exportación (DEX), que aportaron $ 1,1 billones durante la liquidación de la cosecha. Esto se da en un marco en el que el ingreso de divisas del sector agropecuario descendió un 28% nominal interanual en julio, acumulando una baja cercana al 37% real en el año.
En los primeros siete meses de 2026, la recaudación acumuló un aumento nominal del 27,4%, alcanzando un total de $ 132 billones. Sin embargo, en términos reales, se evidenció una caída interanual del 4,3%.
“En los últimos meses, la actividad mostró un desempeño inferior al esperado, lo que, junto a una menor liquidación del sector agropecuario y una desaceleración en los aportes a la seguridad social, derivó en una caída real interanual de la recaudación del 4,3%”, explicó un economista de la consultora Empiria.
Este contexto sugiere que una menor recaudación exigirá al Estado un mayor esfuerzo para mantener el superávit fiscal. En junio, las cuentas públicas reflejaron un déficit, y el primer semestre culminó con un resultado primario equivalente al 0,6% del PBI, menos de la mitad de lo estipulado en el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI).
“Para el segundo semestre de 2026, los ingresos tributarios del Gobierno nacional se proyectan entre una caída real interanual del 1,3% respecto a 2025 y un aumento del 0,7%. Esto implicaría que el ingreso tributario anual podría caer entre un 3% y un 4% real interanual en comparación con 2025”, detalló el titular del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF).
Se anticipa que el gasto primario indexado del segundo semestre (gasto ajustado por inflación) aumente un 0,4% real interanual en comparación con el mismo lapso de 2025. Por ende, para alcanzar un superávit primario del 1,4% del PBI, “el gasto primario no indexado tendría que mostrar una caída real interanual del 12%” en la segunda mitad del año.
“Esto generaría una reducción real del gasto por tercer año consecutivo. Es importante señalar que, según el último informe del FMI, podría haber un ingreso adicional de recursos a partir de privatizaciones de empresas públicas por alrededor de u$s 2000 millones. Estos recursos no se contabilizarían como parte del superávit, sino que elevarían el superávit primario del 1,4% al 1,57% del PBI”, se indicó.
El ministro de Economía ha señalado que la Ley de Inocencia Fiscal y la Ley de Modernización Laboral podrían contribuir a aumentar los recursos a través de una mayor formalización laboral y un crecimiento económico más sólido. “Si los ingresos fiscales aumentan y el gasto se mantiene estable, tendríamos un superávit mayor, lo que permitiría continuar reduciendo impuestos”, indicó durante la presentación del nuevo proyecto de Inocencia Fiscal.
Economistas sugieren que los impuestos vinculados a la actividad económica deben recuperarse para mejorar los ingresos del Estado. Sin embargo, para una consultora, los tributos relacionados con el consumo interno mantendrán un crecimiento mínimo.
Respecto a los impuestos vinculados con el comercio exterior, se anticipa que tendrán un leve impulso, aunque solo por el efecto de una base de comparación baja.
La consultora también sostiene que la recaudación por seguridad social “difícilmente compensará la baja general, debido a la tendencia del empleo hacia el monotributo o la informalidad, y a salarios que, en el mejor de los casos, aumentan en línea con la inflación”. La eliminación de impuestos internos coparticipados aplicados a vehículos, objetos de lujo, seguros, y servicios de telefonía, que representa una reducción del 0,01% del PBI, también influirá en este panorama.
Finalmente, la reducción de las retenciones al trigo y la cebada, que entró en vigencia en junio, así como el Régimen de Incentivo a la Formalización Laboral (RIFL), que permite a las empresas disminuir las contribuciones patronales por nuevas contrataciones, podrían impactar negativamente en la recaudación.
La recuperación de este tributo fue clave, registrando un aumento real interanual del 23%, gracias a la prórroga en los vencimientos que implementó la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA).
Aunque en menor medida, la postergación del vencimiento del impuesto sobre los Bienes Personales (+27%) y el sostenido crecimiento del impuesto a los combustibles (+26%) también aportaron a la segunda variación mensual positiva de 2026.
Sin embargo, al examinar la progresión de los impuestos asociados a la actividad económica, los resultados presentaron una polarización: el IVA DGI incrementó un 6% real interanual, mientras que el impuesto sobre los débitos y créditos cayó un 11%. La consultora Equilibra señaló que este último impuesto registró su mayor caída desde junio de 2025, lo que resulta particularmente significativo, ya que este tributo es considerado un indicador del estado de la actividad económica.
Además, se registró una disminución real interanual del 23% en los Derechos de Exportación (DEX), que aportaron $ 1,1 billones durante la liquidación de la cosecha. Esto se da en un marco en el que el ingreso de divisas del sector agropecuario descendió un 28% nominal interanual en julio, acumulando una baja cercana al 37% real en el año.
En los primeros siete meses de 2026, la recaudación acumuló un aumento nominal del 27,4%, alcanzando un total de $ 132 billones. Sin embargo, en términos reales, se evidenció una caída interanual del 4,3%.
“En los últimos meses, la actividad mostró un desempeño inferior al esperado, lo que, junto a una menor liquidación del sector agropecuario y una desaceleración en los aportes a la seguridad social, derivó en una caída real interanual de la recaudación del 4,3%”, explicó un economista de la consultora Empiria.
Este contexto sugiere que una menor recaudación exigirá al Estado un mayor esfuerzo para mantener el superávit fiscal. En junio, las cuentas públicas reflejaron un déficit, y el primer semestre culminó con un resultado primario equivalente al 0,6% del PBI, menos de la mitad de lo estipulado en el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI).
“Para el segundo semestre de 2026, los ingresos tributarios del Gobierno nacional se proyectan entre una caída real interanual del 1,3% respecto a 2025 y un aumento del 0,7%. Esto implicaría que el ingreso tributario anual podría caer entre un 3% y un 4% real interanual en comparación con 2025”, detalló el titular del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF).
Se anticipa que el gasto primario indexado del segundo semestre (gasto ajustado por inflación) aumente un 0,4% real interanual en comparación con el mismo lapso de 2025. Por ende, para alcanzar un superávit primario del 1,4% del PBI, “el gasto primario no indexado tendría que mostrar una caída real interanual del 12%” en la segunda mitad del año.
“Esto generaría una reducción real del gasto por tercer año consecutivo. Es importante señalar que, según el último informe del FMI, podría haber un ingreso adicional de recursos a partir de privatizaciones de empresas públicas por alrededor de u$s 2000 millones. Estos recursos no se contabilizarían como parte del superávit, sino que elevarían el superávit primario del 1,4% al 1,57% del PBI”, se indicó.
El ministro de Economía ha señalado que la Ley de Inocencia Fiscal y la Ley de Modernización Laboral podrían contribuir a aumentar los recursos a través de una mayor formalización laboral y un crecimiento económico más sólido. “Si los ingresos fiscales aumentan y el gasto se mantiene estable, tendríamos un superávit mayor, lo que permitiría continuar reduciendo impuestos”, indicó durante la presentación del nuevo proyecto de Inocencia Fiscal.
Economistas sugieren que los impuestos vinculados a la actividad económica deben recuperarse para mejorar los ingresos del Estado. Sin embargo, para una consultora, los tributos relacionados con el consumo interno mantendrán un crecimiento mínimo.
Respecto a los impuestos vinculados con el comercio exterior, se anticipa que tendrán un leve impulso, aunque solo por el efecto de una base de comparación baja.
La consultora también sostiene que la recaudación por seguridad social “difícilmente compensará la baja general, debido a la tendencia del empleo hacia el monotributo o la informalidad, y a salarios que, en el mejor de los casos, aumentan en línea con la inflación”. La eliminación de impuestos internos coparticipados aplicados a vehículos, objetos de lujo, seguros, y servicios de telefonía, que representa una reducción del 0,01% del PBI, también influirá en este panorama.
Finalmente, la reducción de las retenciones al trigo y la cebada, que entró en vigencia en junio, así como el Régimen de Incentivo a la Formalización Laboral (RIFL), que permite a las empresas disminuir las contribuciones patronales por nuevas contrataciones, podrían impactar negativamente en la recaudación.
