La reciente mejora en la calificación de la deuda argentina ha desviado la atención de lo que sucede en el contexto internacional, resultando en aumentos significativos de bonos y acciones. Las tasas de interés, por su parte, se han mantenido estables, rondando el 20% anual en lo que respecta a cauciones.
Además, se anunciaron noticias alentadoras. El Banco de Desarrollo de América Latina y el Caribe (CAF) aprobó una garantía de riesgo soberano de hasta 250 millones de dólares.
“Esta garantía refleja la confianza de CAF en la solidez y el rumbo de la política financiera de Argentina, y nuestra voluntad de acompañar al país en la apertura de nuevos canales de crédito que amplíen su margen de maniobra fiscal, diversifiquen sus fuentes de financiamiento y movilicen inversión privada en condiciones más favorables para el desarrollo sostenible”, manifestó el presidente ejecutivo de CAF, Sergio Díaz-Granados.
En contraste, el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) dio una señal negativa al registrar una caída desestacionalizada del 0,5% en mayo. Sin embargo, en términos interanuales, creció un 0,2% y un 1,7% en lo que va del año. Este es el segundo mes consecutivo de contracción en la actividad económica, un dato que genera preocupación en el Gobierno en el contexto electoral.
En el ámbito bursátil, las Bolsas de Nueva York experimentaron caídas de hasta un 0,57%, mientras que el índice de países emergentes disminuyó un 0,5%. Brasil, en cambio, se destacó con un aumento del 2,44%. El precio del petróleo alcanzó los 95 dólares por barril.
Con esta situación de fondo, los bonos soberanos argentinos vieron alzas de hasta un 0,53% en el segmento de mediano plazo, lo que contribuyó a una reducción de 11 unidades (-2,6%) en el riesgo país, situándose en 410 puntos básicos.
Analistas de Adcap Grupo Financiero, Federico Fillipini y Javier Casabal, señalaron que “luego del anuncio, el spread EMBI de Argentina se comprimió alrededor de 60 puntos básicos, acercándose a la curva de países con una calificación superior. Aun así, percibimos margen para una mayor convergencia, especialmente en el tramo a largo plazo, aunque gran parte de la demanda vinculada a la mejora de calificación ya fue anticipada por inversores institucionales. En particular, esperamos un mayor potencial de incremento en los GD35 y GD38. El mes pasado, tras la segunda mejora de la calificación, mencionamos que esta podía ampliar la base de inversores potenciales”.
“Es importante destacar que, si bien los movimientos de precios se concretaron, el impacto sobre los flujos fue más limitado. La mejora también fortalece el escenario para que el Gobierno reconsidere un regreso a los mercados internacionales de deuda. Sin embargo, seguimos esperando que se prioricen, a corto plazo, fuentes de financiamiento a menor costo, incluyendo financiamiento multilateral, préstamos garantizados, estructuras de REPO y emisiones en dólares en el mercado local”, añadieron los analistas.
En el Mercado Libre de Cambios (MLC), se operaron únicamente 389 millones de dólares, mientras que el Banco Central compró 25 millones. El dólar mayorista incrementó 5,50 pesos (+0,4%), alcanzando 1.483 pesos.
Un informe de la consultora dirigida por Andrés Reschini mencionó que “en futuros, el volumen fue levemente inferior al de la jornada anterior, dejando un agregado positivo en el interés abierto de 34,5 millones de dólares, prácticamente igual al de la rueda anterior. Hubo desarme en fin de julio (-73 millones de dólares), que fue más que compensado por la apertura de nuevos contratos a fin de agosto (89,7 millones de dólares). En la rueda de soberanos dollar linked, el volumen creció a 168 millones de dólares, donde, al igual que en el interés abierto en futuros, destacó la participación del instrumento que vence a fin de agosto, algo que no había sucedido previamente.”
En la plaza financiera, el MEP aumentó 3,71 pesos (+0,2%) a 1.514 y el contado con liquidación (CCL) permaneció sin cambios en 1.565 pesos. El dólar blue alcanzó un récord de 1.555 pesos tras una subida de diez pesos, superando el récord previo de 1.550 pesos del 22 de octubre, lo que indica que el dólar para pequeños y medianos ahorristas acumula una alza del 0,3% en nueve meses, un desempeño que se queda atrás en comparación con los plazos fijos y otras colocaciones en moneda local.
Mariano Ortiz Villafañe, economista jefe de Aldazabal y Cía., comentó que “el deslizamiento cambiario en mayo y junio ajustó el tipo de cambio real a un nivel más equilibrado, aliviando la presión acumulada desde las elecciones de octubre. El BCRA ha estado recomponiendo significativamente su poder de intervención para enfrentar episodios de volatilidad, ampliando su capacidad de cobertura en el mercado de futuros y mediante la venta de instrumentos dollar linked en el secundario. Todo esto, sumado al sostenido ingreso de dólares comerciales y a la mejora notable de las reservas netas (por compras de divisas y renegociación de pasivos), reduce la incertidumbre con respecto a la trayectoria del dólar en los próximos meses”.
Por otra parte, el Merval de las acciones líderes creció un 3% tanto en dólares como en pesos, impulsado por la mejoría de los bonos soberanos que benefician a los bancos en sus balances.
El aumento fue liderado por Loma Negra (+6%), seguido por Banco Macro con un 5,7% y Supervielle con un 5,2%. Las acciones de YPF crecieron un 2% ante el incremento del precio del petróleo.
Los problemas en la provisión de petróleo también afectan a productos agrícolas que experimentan alzas por inconvenientes de abastecimiento. Un informe de la Bolsa de Comercio de Rosario comentó que “en el mercado de Chicago, los principales commodities agrícolas mostraron incrementos en sus contratos. El trigo terminó con un fuerte aumento del 2,9%, impulsado por los recientes ataques rusos a puertos e infraestructura en Odesa, que incrementan la incertidumbre sobre las exportaciones del Mar Negro, junto a las menores estimaciones de producción en Estados Unidos”.
“En el caso de los granos gruesos, tanto el maíz como la soja hallaron soporte en el aumento del precio del petróleo, en un contexto de tensiones geopolíticas y problemas climáticos en Estados Unidos que elevan los riesgos sobre los rindes”, añadieron. La soja subió un 1,4% y cerró por encima de los 455 dólares por tonelada, mientras que el maíz aumentó casi un 3%, alcanzando los 190 dólares por tonelada.
A pesar del aumento de la conflictividad en el Golfo Pérsico, anoche durante el overnight, los tres indicadores principales de las Bolsas de Nueva York reportaron incrementos. Aunque las mejoras no eran concluyentes, se acercaban al 0,25%, a la espera de los informes de resultados de Google y Tesla. El precio del oro cayó un 0,52%, mientras que el petróleo aumentó cerca del 1,50 por ciento.
La jornada de hoy podría ser intensa, con rápidas tomas de ganancias esperadas en el actual escenario.
Además, se anunciaron noticias alentadoras. El Banco de Desarrollo de América Latina y el Caribe (CAF) aprobó una garantía de riesgo soberano de hasta 250 millones de dólares.
“Esta garantía refleja la confianza de CAF en la solidez y el rumbo de la política financiera de Argentina, y nuestra voluntad de acompañar al país en la apertura de nuevos canales de crédito que amplíen su margen de maniobra fiscal, diversifiquen sus fuentes de financiamiento y movilicen inversión privada en condiciones más favorables para el desarrollo sostenible”, manifestó el presidente ejecutivo de CAF, Sergio Díaz-Granados.
En contraste, el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) dio una señal negativa al registrar una caída desestacionalizada del 0,5% en mayo. Sin embargo, en términos interanuales, creció un 0,2% y un 1,7% en lo que va del año. Este es el segundo mes consecutivo de contracción en la actividad económica, un dato que genera preocupación en el Gobierno en el contexto electoral.
En el ámbito bursátil, las Bolsas de Nueva York experimentaron caídas de hasta un 0,57%, mientras que el índice de países emergentes disminuyó un 0,5%. Brasil, en cambio, se destacó con un aumento del 2,44%. El precio del petróleo alcanzó los 95 dólares por barril.
Con esta situación de fondo, los bonos soberanos argentinos vieron alzas de hasta un 0,53% en el segmento de mediano plazo, lo que contribuyó a una reducción de 11 unidades (-2,6%) en el riesgo país, situándose en 410 puntos básicos.
Analistas de Adcap Grupo Financiero, Federico Fillipini y Javier Casabal, señalaron que “luego del anuncio, el spread EMBI de Argentina se comprimió alrededor de 60 puntos básicos, acercándose a la curva de países con una calificación superior. Aun así, percibimos margen para una mayor convergencia, especialmente en el tramo a largo plazo, aunque gran parte de la demanda vinculada a la mejora de calificación ya fue anticipada por inversores institucionales. En particular, esperamos un mayor potencial de incremento en los GD35 y GD38. El mes pasado, tras la segunda mejora de la calificación, mencionamos que esta podía ampliar la base de inversores potenciales”.
“Es importante destacar que, si bien los movimientos de precios se concretaron, el impacto sobre los flujos fue más limitado. La mejora también fortalece el escenario para que el Gobierno reconsidere un regreso a los mercados internacionales de deuda. Sin embargo, seguimos esperando que se prioricen, a corto plazo, fuentes de financiamiento a menor costo, incluyendo financiamiento multilateral, préstamos garantizados, estructuras de REPO y emisiones en dólares en el mercado local”, añadieron los analistas.
En el Mercado Libre de Cambios (MLC), se operaron únicamente 389 millones de dólares, mientras que el Banco Central compró 25 millones. El dólar mayorista incrementó 5,50 pesos (+0,4%), alcanzando 1.483 pesos.
Un informe de la consultora dirigida por Andrés Reschini mencionó que “en futuros, el volumen fue levemente inferior al de la jornada anterior, dejando un agregado positivo en el interés abierto de 34,5 millones de dólares, prácticamente igual al de la rueda anterior. Hubo desarme en fin de julio (-73 millones de dólares), que fue más que compensado por la apertura de nuevos contratos a fin de agosto (89,7 millones de dólares). En la rueda de soberanos dollar linked, el volumen creció a 168 millones de dólares, donde, al igual que en el interés abierto en futuros, destacó la participación del instrumento que vence a fin de agosto, algo que no había sucedido previamente.”
En la plaza financiera, el MEP aumentó 3,71 pesos (+0,2%) a 1.514 y el contado con liquidación (CCL) permaneció sin cambios en 1.565 pesos. El dólar blue alcanzó un récord de 1.555 pesos tras una subida de diez pesos, superando el récord previo de 1.550 pesos del 22 de octubre, lo que indica que el dólar para pequeños y medianos ahorristas acumula una alza del 0,3% en nueve meses, un desempeño que se queda atrás en comparación con los plazos fijos y otras colocaciones en moneda local.
Mariano Ortiz Villafañe, economista jefe de Aldazabal y Cía., comentó que “el deslizamiento cambiario en mayo y junio ajustó el tipo de cambio real a un nivel más equilibrado, aliviando la presión acumulada desde las elecciones de octubre. El BCRA ha estado recomponiendo significativamente su poder de intervención para enfrentar episodios de volatilidad, ampliando su capacidad de cobertura en el mercado de futuros y mediante la venta de instrumentos dollar linked en el secundario. Todo esto, sumado al sostenido ingreso de dólares comerciales y a la mejora notable de las reservas netas (por compras de divisas y renegociación de pasivos), reduce la incertidumbre con respecto a la trayectoria del dólar en los próximos meses”.
Por otra parte, el Merval de las acciones líderes creció un 3% tanto en dólares como en pesos, impulsado por la mejoría de los bonos soberanos que benefician a los bancos en sus balances.
El aumento fue liderado por Loma Negra (+6%), seguido por Banco Macro con un 5,7% y Supervielle con un 5,2%. Las acciones de YPF crecieron un 2% ante el incremento del precio del petróleo.
Los problemas en la provisión de petróleo también afectan a productos agrícolas que experimentan alzas por inconvenientes de abastecimiento. Un informe de la Bolsa de Comercio de Rosario comentó que “en el mercado de Chicago, los principales commodities agrícolas mostraron incrementos en sus contratos. El trigo terminó con un fuerte aumento del 2,9%, impulsado por los recientes ataques rusos a puertos e infraestructura en Odesa, que incrementan la incertidumbre sobre las exportaciones del Mar Negro, junto a las menores estimaciones de producción en Estados Unidos”.
“En el caso de los granos gruesos, tanto el maíz como la soja hallaron soporte en el aumento del precio del petróleo, en un contexto de tensiones geopolíticas y problemas climáticos en Estados Unidos que elevan los riesgos sobre los rindes”, añadieron. La soja subió un 1,4% y cerró por encima de los 455 dólares por tonelada, mientras que el maíz aumentó casi un 3%, alcanzando los 190 dólares por tonelada.
A pesar del aumento de la conflictividad en el Golfo Pérsico, anoche durante el overnight, los tres indicadores principales de las Bolsas de Nueva York reportaron incrementos. Aunque las mejoras no eran concluyentes, se acercaban al 0,25%, a la espera de los informes de resultados de Google y Tesla. El precio del oro cayó un 0,52%, mientras que el petróleo aumentó cerca del 1,50 por ciento.
La jornada de hoy podría ser intensa, con rápidas tomas de ganancias esperadas en el actual escenario.
